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10月13日 诺奖只剩下经济学奖没有揭晓了今年的诺奖只剩下经济学奖没有揭晓了。在等待中，写一段自己对投机者的再认识。
在资本市场中有套期保值者，相对有投机者。 前者偏向风险厌恶型，他们把未来收益不确定的风险“卖”给了后者，而后者往往是有能 力承担该风险的风险偏好者。这样系统风险在资本市场中被较好的覆盖了。两者在市场中
是买卖双方，互相依存。在道德上都是正面的。
下面要指出的是两者的共同敌人，在道德上是负面的，道德风险制造者。仅仅是违约的道德风险并不可怕，可怕的是利用信息信号系统蓄意制造虚假系统风险的家伙。而且在市场中他们往往也是以投机者的身份出现，常见的个股坐庄。
我以前对于投机者存有负面认识，现在将投机者从道德风险层面进行再次划分，分离出了 那些值得尊敬的真正的投机者。
不知道今年的奖会颁给哪个理论流派，方法论会有什么突破。 2月8日 邂逅国学我吃不准国学，感觉三字经、百家姓、千字文当属国学之列吧。
电视里听说了千字文，于是寻找原文，顺便也搜集了其余二者的信息。 《三字经》，原作者乃是宋朝人，后经章炳麟增订，有了一些近代的内容。浏览通篇，可谓天文地理、古史纲常皆有提及，体现出国学之不成体系。作为小儿的启蒙之物，每日闲来诵读讲解四句，倒是合适。随其年龄增长，释义愈渐加深、增广，确有常读常新、温故知新之效果。
《百家姓》，流传甚广，版本众多，时下流行版本相传成文于北宋。其中所含之姓氏单姓在前、复姓随后，千奇百怪，琅琅上口。更有后人对诸姓氏的追根溯源的相关解释和典故，读者可自行寻来玩味一番。
《千字文》，自南朝兴起，作者可考为梁朝周兴嗣。本篇可视为《三字经》的升级版本，倘《三》适合3、4岁刚入学的小儿，此文则是7、8岁的教材。仍然秉承启蒙国学的不成体系，兼容并包，但明显偏向伦理朝纲。一大特点是千字无重复，所以历来被书法家用以习练笔功。
希望大家能推介更多优秀的、古代用于启蒙的诗篇经书。 10月9日 古扎拉蒂（edtion 4）随想（一）公务员考试的混帐真题，幸亏不是我在考：）
-Find the law behind the number series.(or separate figures?It doesn't matter too much,i think.)
what should be the last number?
10、11、13、34、58、105（）
A)182 B)149 C)134 D)197 -混帐问题的有用之处
简单的函数关系假设就是这是个增差递增数列，我们可以据此大体确定答案在A、D之间，这样很好，不是吗？对于计量经济的方法论来说。
其实背后的函数关系是前三项随机，从第四项起 A(i)=A(i-1)+A(i-2)+A(i-3),i>=4;可这就不是单靠计量能解决的问题了，需要先验的理论判断。当然，如果就此规律再多取些纵向的观察值，比如1、2、3、6、12、21这个规律就明显多了。因为CLRM的基本假设7就是观察值的个数要大于解释变量的个数。应该说这种确定性关系也不是计量经济研究的内容，计量的变量应该都包括系统确定性部分和随机不确定性部分，所以不会有这么确定的量化关系。 9月30日 形而上学与建模偏好（二）我去年暑假曾经和朋友一起制作了一个Flash动画元件，描述一个火车轮子和连杆的运动，开始总觉得在flash里面无法直观的定义连杆的硬度，后来突发灵感，用了运动的水平和竖直分解的思路分别用两个方向的两个方程描述各自方向上的运动，再拼合到一起，效果出奇的好，还能做成元件或用位图渲染（我后来用它做了Garfield's nightmare自娱自乐）。自那以后总觉得这个小作品里面还有什么更本质的东西没有表述出来。做论文的时候跟牛晓学了一下他采用的乏理论的模型，又自己看了古扎拉蒂的经典计量经济学教材，终于明白了我那个小玩意儿的意义。正如我在建模偏好（一）中说过的障眼法函数，是的，我的那个小玩意是障眼法，乏理论建模是障眼法，真实的物理运动和经济演进肯定不是那样的一个作用过程，但在不能清楚描述真实情况时，我们能找到这种和现实拟合得很好的障眼法，已属不易，且用处很大。或者可以中性的说：这是一个白盒，我们能保证大部分的输入和输出匹配接近真实就成功了。至少可以做短期的预测。而那种由理论支持的联立方程模型是可望不可及的。
 点击图片有动画 点击图片有动画7月3日 形而上学与建模偏好读了许建国的毕业论文，第一感觉，没那么高深，我读得懂。第二感觉，我做不出来。第三感觉，我如果有本EVA的计算的教科书，也能做出来。
我回顾平时分析问题的思考过程，还有喜欢的几何、物理和五子棋，使我开始思考自己的思维方式有什么特点。 我总喜欢把一件事情通过所谓的“纯理性”推理，倒退上溯，砍掉枝蔓，往根儿上捣，试图在纷繁的不同中找出他们背后存在的通理，并试图以该通理来更好的理解这些纷繁的不同的本质。可惜这是很难的，而且往往让自己变成了一个看客——似乎找到了问题的根源，可是命题的拟和优度是1或者陷入对解决问题无从下手的尴尬境地，可能就是通俗的所谓的“钻牛角尖儿”——于是我读了康德的《任何一种能够作为科学出现的未来形而上学导论》试图找到这种思维方法的存在的意义。用书中的一句话来说形而上学是人们“日用而不知”的一种知识，它与日常生活或说形而下的关系就如同“飘在水面上的气泡，当你试图用手取得气泡时，气泡很容易就破灭了，但在水中很快就又会重生出新的气泡来。”生活中不能缺少形而上的东西，至少现在他能给我们的具体行动提供某种精神意义，我们潜意识里围绕着这种东西在过着曲线的生活，因为复杂的生活往往不可能给你一条直线的路径到达那形而上的“最终关切”。（杨国荣：《存在之维——后形而上学时代的形上学》） 还有通过和赵吉祥聊他的论文思路，发现他们在作实证的时候，往往采取类似纯经验数据线形回归，而很难真正揭示变量间的微观基础模型关系，或说由解释变量到被解释变量之间的传导关系并不能有简单的线形模型清晰表述。我偏好于微观基础建模的思想根源应该就在于我的“往根儿上捣”的思维方式。虽然简单线形回归不能真正揭示传导过程，但也可能存在与理性预期假设类似的处理情况：那就是这个传导模型函数的具体形式是很难用数学，甚至语言描述的，所以采用障眼法，找一个能较好的模拟变量间关系得线性函数来作为研究的工具和政策调整地监视器(有不动点定理保证这个理性预期假设障眼法函数的存在性)。我开始对于追求微观基础的建模方式感到力不从心，因为我没有这样的水平把数学应用到能够几乎虚拟现实的境界。其实就连这些障眼法的函数模型，我也必须立刻开始学了，否则就只能做出形而上的判断。 杨国荣书中引《中庸》言：“极精明而道中庸”或曰“形而上谓之道，形而下谓之器。”两者不可偏废太多。 （上文中关于形而上学的理解非常浅薄，甚至可能是完全错误的，请看官自行阅读下列相关原著，欢迎发表讨论意见）  杨国荣：《存在之维——后形而上学时代的形上学》
康 德：《任何一种能够作为科学出现的未来形而上学导论》 康 德：《纯理性批判》 6月2日 郎咸平教授清华演讲全文实录主持人："非常感谢大家做客“时代论坛”，“时代论坛”是清华大学学生会主办的面向全校的大型综合性论坛，本次演讲是时代论坛自创办以来的第59场活动......"
郎咸平：
"……那么我清楚的告诉各位，这是马克思主义冲击一百多年的结果。所以我在这个场合，和各位谈一下：什么是马克思主义？什么又是资本主义？好吗？（掌声）……"
"……当时就有几个聪明的人说，要还掉“白条”就得搞个“市场”来骗。市场叫做 market，所以就搞了一个stock market——“白条市场”（我们翻译成“股票市场”）。如果你要搞个市场来骗，就不能搞个脏脏乱乱的菜市场，不好看嘛。那你要怎么骗呢，就要搞的富丽堂皇－－－－-大理石的地板，大理石的柱子，宏伟之极，就像今天的上交所和深交所一样。（笑声、掌声）……"
"……1867年，一个伟大的经济学家马克思在《国富论》出版90年之后写了一本巨著《资本论》。这本书在今天世界历史上扮演角色之重，是我们所不可想象的。......我可以告诉各位，马克思心目中的原始的资本主义确实已经灭亡了……各位想想看，当大家族陆续退出股市之后，如果美国的上市公司都陆陆续续的上市，成为大众持股公司，那么这象征着什么意义？这就是象征着一个社会主义的实现！你们觉得好笑吗？因为你们不理解股票市场的本意。……"
"……1932 年伯利和敏思(Berle和Means)两个教授合写了一本书，是写美国的股权结构。他们提出了一个非常有意义的结论，就是当时美国的上市公司基本上都是大众持股公司，但是却不断地有矛盾出现！他们发现，真正的矛盾来源是股东和职业经理人。这本书把资本家和劳工之间的紧张关系转换为股东和职业经理人之间的关系。他们把矛盾进行了转移。这个转移很重要，这是“公司治理”这一伟大课题的开始。资本家和劳工之间的紧张关系通过反托拉斯法和财富重分配来得到了缓解和消除，而股东和职业经理人之间的紧张关系通过一系列的“公司治理”措施，最终也把它化解掉。这使得紧张变成了祥和，成本变成财富……"
Panda·Chen：
我在本科时选修过《圣经》相关的西方文化课，还和同室兄弟探讨过资本主义的精神实质，很高兴我当时觉得资本主义的精神实质是自由而不是别的什么。现在看了郎先生的进一步论述，也帮我把这两年的思绪理的较为清楚了，我永远信仰的马克思主义的历史唯物主义部分似乎正在被后人们不自觉地证明着，我们多言无宜。正如The Da Vinci Code的宗教精神解放那样，任何人都不应该把马克思主义据为己有，对马克思主义的理解和实践应该是丰富多样的，马克思主义是全世界人民的宝贵财富，并不专属于某些搞文字游戏的人。
对于我个人，“我只恨我没有第二次生命献给我的祖国”，所以既然学了商科，就好好的做个商人，混好了就是企业家，企业家的精神在于组织生产力，创造财富，引导创新。对于史玉柱这种赌徒，见到他我要先骂他一顿！你把大家的钱弄到哪里去了？！
Nathan .Hale（内森·黑尔）(1755 -1776)：
”I only regret that I have but one life to lose for my country.”
Carl·Marx(1818-1883)：
"生产力决定生产关系，生产关系要适应生产力的发展。两者是辩证统一的矛盾关系。生产关系对于生产力也有反作用。"
5月12日 我的先生看了莫言的小说《檀香刑》，文章三部分直截了当的命名为“凤头、豹尾、猪肚子”，颇感耳熟。我第一次听到这种说法是在高中，语出自一位老先生，他是我在十九中学的语文教师。 老先生年近古稀，是念过私塾的人。头发斑白，背头梳向脑后。脸大，脸上皮肤坑坑洼洼的，嘴唇厚实，眼睛眯着，许是花眼的缘故吧。他右手执卷，左手顺便停歇在突出的大肚子上。身形立直，两脚自然的分开，稳稳当当，确有经世的鸿儒之态，然在台上来回踱起步来，还是略显出了老迈。 记得当时正讲到，“孔雀东南飞，五里一徘徊”（那是府吏焦仲卿与少女刘兰芝的爱情故事），他亲切地唤书中女子作“兰芝”。还不时地探出左手作兰花指，在空中指挥着，一段哀怨伤感的爱情往事从老先生口中娓娓道来，带着尘封的旧时记忆，带着曾经的少年情愫，描绘出一对恋人纯真羞涩的面容，仿佛把我带回了那个父母之命、媒妁之言的遥远年代。稚嫩的新郎在马上，头戴金冠，娇小的新娘着盖头，身披霞衣…… 动情之处，他一边赞叹，一边用兰花指指向我们，眼睛睁大开来，不再管书本，而是洞悉着我们的眼神。 我有时会猜想，他是在讲述自己的兰芝，那也是一个如花的少女，一滴晶莹剔透的青春泪。 在遇见先生之前，我和大多数人一样，提到“孔雀东南飞”会联想到麻将牌；乍一读课本时也只觉得这又是一篇要翻译、要解释、要背诵的文言文；但那一堂课之后我领悟到那是一份遥远的，爱在西元前式的伟大爱情。从此我深深地爱上了汉语。 其实我打小也不喜欢语文，无论是生硬的分角色朗读，还是一字不能差的背诵，都令我对文字这种表达方式逐渐感到索然无味，还曾因为没有完成作文作业挨了父亲一巴掌。现在想来，那是儿时心灵空虚的最好表现，我的缺少了爱的心；老先生用心教会了我们这些不谙世事的少年汉语的精髓和生活的真谛，他的充满了爱的心。所以，奉劝那些孩子语文学不好的家长，与其责难，不如多带孩子出去走走，还他儿童应有的生活，赋予他体会生活的心灵，一颗充满了爱的心。 可惜老先生的课我只是有缘断断续续的听了半学期，其后临近高考，换了另一位老师。 4月8日 韩白之争最近论战特多，从郎顾之争到改革大讨论，从郭德刚事件到韩（韩寒）白（白烨）之争，都是思想的碰撞，利益的纠葛，还有就是互联网络，以他第四媒体的身份踏入秀场为人们搭起了日益红火的新舞台，让我们这群Generation N有了些地盘。
新浪的blog是个秀场，论战的人们大都在这里设坛斗法，以逞口舌之快。新浪也已经把blog搬上了首页，和原来的股市财经板块平分天下。 韩寒的《三重门》体现的自由思想，在八、九年前是个不小的进步，代表着中国“后80”的觉醒，可惜他毕竟是个年轻人，传统文化积淀薄些。记得书中有描述青涩的恋情，男女同游周庄，分析女生如何不便吃生煎。当然还有较为精彩的全才偏才之辩。说到文笔，确实也就是个高中生的水平，喜欢精巧的卖弄文字游戏，打油诗。和王海鸰《中国式离婚》的平实文字间情节波澜潜起，寻常琐事里思绪暗流涌动不是一个境界。这与人生阅历有重大关系，他后来写的《长安乱》我没看过，但仍希望韩寒在15-20年后能一起承担起诠释中国“后80”这辈人的重任。他论战中的流氓式谩骂，是宣泄，是伎俩。我的感觉不好说，只想说思想的表达和文字的修辞是辩证的内容与形式的关系，韩寒在形成自己风格的过程中不应该把这么尖的匕首和投枪指向传统文学。 白烨本身是个书商兼评论家，享受国务院津贴，我甚不了解。他支持策划的《上海宝贝》，我当年是用来当色情书尉籍孤独苦闷的心灵的，作者是号称用身体写作的美女作家卫惠，同时代的还有个绵绵。记得书中有女主角和德国佬在马桶上做爱的情节，还有作者描述把城市中的建筑看成阴茎的错觉，这种手法我在da vinci’s code中也见到过，文中汽车司机和兰登打趣说到巴黎的landmark巴黎铁塔像个冲天得大鸡巴。至于《凹凸》就更不用说了，满篇累牍的遒杆子、庇洞子，读来口舌之快，春心之快情不自禁。 “作家叶开在博客里表示：‘韩寒一方面可以撰文大骂文坛是个屁，纯文学期刊是个屁的同时，另一方面，也可以通过《萌芽》的执行副主编桂未明要到李小林的电话，然后打电话给李小林，恳求在《收获》增刊上发一下自己的小说……白烨是个书商，有时候为了策划一本书，其不顾底线的勇气达到了匪夷所思的境界……可见，白烨和韩寒，都不是我站队的选择……’” 这段评论作为尾声的评论，我同意，至少现在他们都不是我认为能诠释中国“后80”这辈人的人。
顺便提一下我们的何员外和他的《毕业时我们一起失恋》，我也没看过，不好多说，但从别人那里得知，也是锁定大学生校园恋情和插科打诨的校园生活，实在不能算上乘之作。
也有人叹息后80中认真写作的人没有市场，其实文学只能跟着时代作总结，还不到总结的时候。 1月10日 PhotoShop的妙用———“二维动物”与“二维迷宫”《时间简史》里说的“二维动物”只能有一个与外界连接的“口”，既用来吃饭又用来排泄。如果有两个口，也就是这个迷宫的样子，就会分成互不相连的两部分。所以对于任何二维迷宫，不管他多么复杂，都是互不相连的两部分组成，都可以PS瞬间搞定：）
5月16日 货币政策有效性（二）前文的总结： 我们看到经济就像一辆行驶在S型跑道上的赛车（也就是说笔者认为宏观调控不是经济周期的原因），国家调控（货币政策）的方向盘时左时右的转动着。似乎要跟上跑道的走势，就要在车速与调节的精准度上有所取舍（也许我们可以初期减速入弯，后期加速出弯）。而这其中具体的细节驾驶操作，就是每个具体的调控政策（贴现率、准备金率变化多少，公开市场业务如何操作）。当然还有一个办法就是改装这辆的车，提高它的性能，使其更适合弯道路况（包括体制改革在内的广义货币政策）。 货币政策有效性（一）背景：
1984年我国确立中央银行体制。财政支出占GDP的比重减少。财政政策调控经济的作用大大削弱，转为货币政策当家。
1985年控制通货膨胀力度不够，“缓刹车未刹住”。
1989年力度过大，导致经济滑坡。其后两度“经济启动”政策未见成效（可能与政策的时滞有关）
1992-1994年通货膨胀达到最高峰（24.1%）
1998年由于上一轮紧缩的货币政策和东南亚金融危机，使得通货紧缩持续到2002年。
2002年经济局部过热。
至今我们都在进行防止过度通货膨胀的调控（加息、抑制过量投资）。
研究前的准备工作：
1、 什么是货币？（货币的中性问题）
货币中性问题只有在信用货币或表征货币时代才有意义。
货币中性可以如下定义：如果在名义货币供给（比如印发纸币）变动所引起的最初均衡破坏（供给大于了需求）之后，只有在达到新的均衡时，所有实际变量（比如实际利率，实际工资率w/p，实际物价，实际产出等）与货币供给变动之前相同，则货币是中性的；当模型不满足这些条件时，货币就是非中性的。[1]
显然，在凯恩斯时代，货币不是中性的，这源于人们的“货币幻觉”或更直截了当的说，是民众对货币的无知，促使凯恩斯主义影响下的政府的欺骗得逞。虽然在70、80年代的滞胀中民众学到了些东西，也就是“适应性预期”和“理性预期”，但由于民众的逐利性，和信息不完全，还有货币与其他金融工具不能完全替代（这是因为国家信用优于商业信用），也就是一系列“黏性理论”，这种欺骗持续至今。
所以虽然民众通过理性的预期和对货币的认识的加深，可以抵消一部分狭义货币政策的效果（今天看来狭义货币仍然不是中性的。除了部分的“受骗因素”，货币的中性与否还应该取决于人们的投机需求在逐利性驱动下，投机者赌民众会被政府所骗，可同时却恰恰自己被政府所骗），但对于广义的货币政策，游戏规则的改变等还不具有理性预期的能力，或说后者根本是不能被预期到的。
2、 什么是货币政策？
狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。[2]
广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）
两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。
由于民众的学习，他们变聪明了，今天的货币政策演变成了政府和民众的博弈，政府拼命隐藏自己的真实行为信号，民众则要根据获得的政府行为信号，在短期投机获利与长期理性预期之间选择。
3、 什么是货币政策的有效性？
首先说明研究货币政策的有效性是属于短期的经济波动理论的范围。概括得讲，判断货币政策是否有效，就是考察货币政策作为能动得政策变量，通过货币政策工具的操作能否实现货币政策目标。其中还有静态与动态之别。
在比较静态分析中，指的是货币政策的一次性操作特别是货币供给的增加或减少对实际产出等实际经济变量（或说中介目标）的影响。这一点与货币的中性密切相关。在动态分析中是指货币当局通过货币政策工具操作实现最终目标的程度和时滞。[3]最终目标为使产出、价格及其他变量的波动最小，并构造损失函数，比较不同货币政策产生的损失函数的大小。
从以往的经验可以看出，由于凯恩斯流动性陷阱，所以货币政策“易拉不易推”，它对治理经济过热比治理经济经济紧缩更有效。
[1] 哈里斯 《货币理论》，1989年，第54页
[2] 黄达 《货币银行学》，2版，北京，中国人民大学出版社，2000
[3] 汪红驹，《中国货币政策有效性研究》，北京，中国人民大学出版社 2003 第5页 5月9日 经济思想史中的制度经济学概述1 制度学派产生的背景
在美国国内战争（1840）和第一次世界大战之间（1914）的这段时间里，美国资本主义的成就是令人难忘的。快速的经济增长使美成为比界上最大的、最强有力的工业体系。但是，许多挣工资人的生活条件的改善却远远达不到他们的期望和国民收入的总体上升所创造的可能性。劳动时间很长；住房经常不充足；对患病、失业和年老的保障微不足道；高等教育对于大多数工人的孩子来说可望而不可及；工作保障实质上不存在；而健康和安全管制非常不允分。这与我国现状比较类似。经常的情况是，雇主组织企业的城镇居民并主宰工人，甚至包括他们的个人生活；大规模的移民使工资率不断下降；税收是累退性的；高利贷非常盛行；而周期性的衰退对于那些失去工作的人来说足毁灭性的。这时还出现了垄断，在1870年代。
在当时得到承认的达到计会变革的两种主要的方式是：(1)沿着社会主义路线重新组织社会；(2)进行社会改革，即通过政府对经济的干预来缓和社会状况。第二种方式的目标是通过提高大多数群众的生活条件来拯救资本主义：凡勃仑对社会运动进行了批判，他倾向于对社会进行一次根本性的重建。但是他所创立的制度学派反映了改革主义的方式。比如，20世纪30年代由罗斯福新政所带来的各种变化就受到了制度主义的深刻影响：
2 制度学派的主要信条
2.1 整体、宽广的视角
制度主义者强调将经济看做—个整体、演进的动态过程中的部分，并处于一个制度背景中，为经济分析增添了一些现实因素。他们不承认在静态下研究亘古不变得经济真理。
2.2 关注制度
制度主义者认为．经济生活是受经济制度的管制而不是受经济规律的管制。集体社会行为和影响它的思维模式比边际主义理论所强调的个人主义对于经济分析来说更加贴切。制度主义者对于信用、垄断、所有权空缺、劳动者—管理层关系、社会保障和收入分配制皮的分析与改革特别感兴趣。他们提倡经济计划与缓和经济周期的幅度。
2.3 达尔文主义的、演进的方法
制度主义者不是询问“是什么”、而是询问“我们是如何到达这儿的，我们将走向何方?”经济制度的演进和功能应该成为经济学的中心议题。
2.4 反对正常均衡的观点
2.5 利益冲突
利益集团理论，集团内部利益一致集团之间利益冲突，政府必须就这些冲突进行调解。
2.6 自由民主改革
制度主义者支持改革，为的是能够产生更加公平的财富与收人分配。他们否认市场价格是个人与社会福利的允分指标和不加管制的市场能够产生资源的有效配置与公平的收人分配。制度主义者总是谴责自由放任而主张政府应该在经济与社会事务中发挥更大的作用。
2.7 反对快乐——痛苦的心理学
理性人假说认为人可以瞬间辨别“快乐与痛苦”，也就是区分效用的大小。可是制度主义者坚持“社会人假说”，
3 制度学派对谁有利或者为谁谋利
在一个企业和金融资本主义日益增长的时代，制度学派体现了中产阶级改革的要求：它代表农业集团、小企业和劳动者集团的要求与利益。制度主义的思想对政府工作人员、改革者、人道主义者、消费者组织的领导人和工会成员来说很有吸引力，他们希望制度主义思想也许能够改变私人经营企业的方向以有利于他们自己的利益；许多经济学以外领域的学者赞赏制度主义者的跨学科关注和他们对社会变革的号召。
4 创始人凡勃仑
4.1 有闲阶级
4.1.1 炫耀性消费与向上倾斜需求曲线
为了值得尊敬，这种消费必然是浪费性的。较为贫困的人为了生存必须工作，但是即使他们的消费方式也包括了浪费的、炫耀性消费的因素。他们对生活的看法是由占支配地位的有闲阶级强加给他们的。
对于个人来说，加入炫耀性消费后，需求曲线是可能向上倾斜的（标准效用<凡勃伦效应），但是如果考虑到消费者总体中不同个体对奢侈品总体中不同的个体的需求随价格变动的情况，就会重新纠正为向下倾斜的需求曲线。某种奢侈品价格下降，有些人就放弃，但可能会有更多的人进入，也就是标准效用>凡勃伦效应。总的来讲凡勃伦效用是存在的。
凡勃仑物品的炫耀性消费效用并不是随着价格的变动而固定不变的（这是传统的古典主义假设）；它随着价格的下降而减少，随着价格的上升而增加（所以就会引起需求曲线的左移，这也是产生凡勃伦效用的根源）。在图1
图 1
其中D1,D2,D3都是传统需求曲线，Dv是凡勃伦需求曲线
图中当价格从P2降到P1时按标准效用需求会移动到E点，但由于凡勃伦效用，所以此时的需求曲线由D2左移到了D1。在需求量上就反应为Q2 到Q3是标准效用，Q3到Q1就是凡勃伦效用。所以如果Q3-Q2>Q3-Q1,那么需求曲线D2就只会下降到D4相应的需求移动到F点，所以就得到了Dv2这条由于凡勃伦效用而变得陡峭的需求曲线，但他仍是向下倾斜的。
4.1.2 避免有用劳动的倾向
4.2 保守主义
凡勃仑断言，社会结构的演化是一个制度自然选择的过程。进步可以归功于最适宜的思维习惯保存下来和个人对不断变化的环境的强制性适应。制度必须随着变化的环境而不断改变。制度是过去变迁过程的产物，是适应于过去的环境的。即从演变的观点来看，现在制度从某种程度上来说都是错误的。因为它们的变化都没有快到能够与时代相协凋。
4.3 手艺的本能
当不被过度劳动所烦扰的时候，人们对工作并不反感，相反对手艺却有一种本能，这导致了人类物质上的舒适和在物种上的成功：人们本能地希望工作并希望将其做好。他们反对浪费。手艺的本能激励当今一代为后代而改善生活。基本上来说，我们会尽力去避免贪婪与懒惰，我们会教育和培养我们的孩子，我们会改进技术，我们会保存我们的资源——所有这些都是因为我们手艺的本能和我们希望供养我们的后代。这种本能与通常的对有用性努力的憎恶相矛盾，但它是主导力量，特别是在大群工匠、农民和技术专家之间。
较小规模的手工生产与贸易逐渐让步于大规模的资本主义企业；先前市场是狭窄的，企业是以—种谋生的观念来经营的，现代工业体系拥有作为其主要特征的机器制造过程和为获取利润的投资。市场和投资的增长为精明的操作创造了新的机会。随着工业巨头不断扩大他们的领地，他们的利益与社会中其他人的利益的分歧也越来越大。他们对于产品的生产并不感兴趣，他们主要对实现利润最大化感兴趣。
在经济中企业家的任务从本质上来说就是“挣钱”、而不是生产产品、”生产产品是伴随着挣钱的一个机械的过程；而挣钱则是一个货币的操作，是通过讨价还价和销售来进行的，而不是通过机械设施和能量来进行的。……企业中的最高成就是以最简捷的方式不用付出任何东西而获取某些东西。”
尽管这两个目标可能会重合，生产产品仍是抉取利润的—个手段；这两个目标相冲突的时候，前者就要让步于后者：如果必要，大企业家之间的联合、控股公司和其他类型的垄断企业将会被组织起来限制产出、提高价格；当挣钱优先于制造产品时，手艺的本能就会受到阻碍，因为生产会按照销售的要求而受到限制。处于实际控制的缺席的所有者将会阻碍否则将会发生的产出的增加。他们的操纵将会防止价格的下降。他们强迫工人和资本进入经济中竞争更加激烈的部门，因而会恶化那里的形势。他们从可能会阻碍产出的这个体系的失调中获取利润。如果经济是不稳定的，获取利润的机会将会增加：精明的操作者将会通过在经济周期的上升阶段像牛一样、在经济周期的下降阶段像熊一样而挣钱。进步受到大企业的阻碍，大企业对于产品的市场价值比对产品对社会需求的适用性更感兴趣。那些对价格问题而不是对生产感兴趣的人包括企业家和他们的助手——销售人员、会计、广告商，等等。
4.4 信用和经济周期
不断累积的信用的扩张是建立在一个并不牢固的基础之上的。在抵押品的货币价值与按照预期收益计算的财产的资本化的价值之间迟早会出现偏差。换言之，收益的增长无法与资本(资本加上贷款)名义价值的增长保持同步。当这种偏差变得日益明显的时候，清算阶段将会到来。除了清算以外，工业危机还伴随着信用的废除、较高的贴现率、小断下降的价格、强制储蓄、资本化的萎缩以及产出的减少。债权人接管企业财产．因此将所有权和控制权进一步集中到更少的人手中。
4.5 解决方案：技术人员代表会议
类似于工人革命，但这里的主力军是一群工人的升级版——工程师。这体现了技术革新，人类的探索欲望，但是人类的探索欲望总是理性的吗？或说人类的探索欲望是否有一个合适的制度管理呢？
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